Отрицательная цена на нефть марки WTI была результатом сочетания высокого избыточного предложения и механизмов самого контракта, — сказал главный экономист PAP PKN Орлен Адам Чижевски. По его мнению, ситуация с таким большим переизбытком на рынке нефти продлится недолго, и предложение будет адаптироваться к спросу.
Отрицательная цена появилась накануне фьючерсного контракта WTI в мае. По истечении срока контракт меняется с бумажного на физический, и его владелец получит нефть в мае.
Финансовые игроки не могут получать и хранить нефть, поэтому они продают их игрокам на физическом рынке. 20 апреля никто из них не хотел покупать контракт со сроком погашения из-за ожидаемого заполнения складов в Кушинге и невозможности принимать дополнительную нефть по контрактам, — объяснил Чижевский .
Он подчеркнул, что то, что произошло с ценой фронтового контракта в WTI, является результатом избыточного предложения нефти и механизмов, зашитых в этих контрактах, таких как обязательство собирать физические баррели нефти — в Кушинге. Эта ситуация касается только нефти WTI, в случае аналогичных контрактов на нефть сорта Brent нет требования собирать физические баррели нефти, — отметил главный экономист Orlen.
Он также напомнил, что с 22 апреля фронт-контракт WTI является контрактом на поставку в июне, который состоится в мае. Цена нефти WTI по этому контракту в настоящее время превышает 11 долларов США за баррель, а в последующие месяцы цены выше.
Адам Чижевский подчеркнул, что в прогнозах WTI говорится, что цены на конец года в пределах 20-30 долларов. за баррель
Сложно сказать, что произойдет в день погашения фронт-контрактов WTI с поставкой в июне, потому что мы не знаем, увеличится ли и насколько сильно спрос или насколько сильно упадет производство — в настоящее время цены на физических рынках ниже, чем затраты на добычу во многих месторождениях, — оценил он
В то же время он отметил, что такая ситуация не продлится долго, поскольку после того, как мировые складские резервуары будут заполнены, что ожидается уже в мае, поток поставок на рынке нефти должен сократиться до размеров потока потребления. Никто не будет добывать нефть, которое нельзя продать или хранить », — напомнил Чижевский.
Главный экономист PKN Orlen отметил, что цены на нефть до сих пор падают быстрее и больше, чем цены на топливо, потому что рынок поставок находится в избытке нефти, и на рынке топлива нет предложения, потому что он был поглощен нефтеперерабатывающими заводами, приспосабливая переработку к спросу.
Расположение нефтеперерабатывающих заводов — речь идет об отдельных нефтеперерабатывающих заводах, таких как Lotos, а не о нефтеперерабатывающих заводах, интегрированных с нефтехимическими и энергетическими предприятиями, таких как Orlen, — зависит от двух факторов: спроса на топливо, то есть объемов производства и маржи нефтеперерабатывающих заводов, то есть разницы между ценами на топливо и ценами на нефть. Как известно, пандемия привела к снижению спроса, поэтому продажи упали. Это было частично компенсировано маржой, которая улучшилась с очень низких уровней из-за быстрого и глубокого снижения цен на нефть, — оценил Адам Чижевский .
По его мнению, переизбыток в конечном итоге должен исчезнуть, но сколько времени это займет и каковы будут последствия для нефтедобывающей промышленности, а также для финансового сектора, обладающего значительными активами в нефтяном секторе, во многом зависит от стороны спроса — насколько быстро он восстановится ,
По моему мнению, в среднесрочной перспективе у нас могут возникнуть проблемы из-за ограниченных поставок нефти на рынок по отношению к спросу и в более долгосрочной перспективе более быстрого падения спроса на жидкое топливо, чем мы ожидали ранее, — подчеркнул Чижевский
